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四大基金经理论A股:市场临界点已近

发布时间:2019-09-25 20:19编辑:新闻资讯浏览(129)

      市场没有恒强的主题时,便呈现出纷乱的局面。今年年初的基金产品市场就是如此。股票市场的低迷使得以A股为标的的产品表现不佳,而此前那些不被关注的产品,品种不多的产品类型,纷纷在这一时间吸引了投资人的目光。

      大家都怕的时候,也许机会来临

      这些主题中,有在过去年年因为低风险收益特征不被重视的债券基金,也有从一发行就遭遇海外市场调整的QDII产品,还有折价率一直探低的封闭式基金,以及在过去两年牛市中一直被公募基金光芒掩盖了的信托投资产品……细究起来,每一类产品的冒尖都与股票市场的低迷有关。在当前纷乱震荡的行情下,是时候调整策略观望周围市场。也许你会发现,投资市场上缺乏的不是机会,而是发现机会的眼光。

      王文清

      专题采写/本报记者 吴敏 赵侠

      近半个月来A股在欧洲债务危机、国内地产调控、银行融资资金收紧等“空军”袭击下大幅跳水,跌幅已高达15%,令不少投资人心生恐惧,不知后市何去何从。记者为此采访了华泰柏瑞、国海富兰克林、建信基金、中邮基金四大基金公司的投资总监或基金经理,他们普遍比较乐观,盛极而衰,否极泰来,当前市场已经明显处于低风险区域。从市场情绪博弈角度来看,也已慢慢接近临界点。

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      风险:盛极而衰 否极泰来

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      汪晖这位有着15年证券投资经验的老兵,现在的身份是华泰柏瑞投资部总监兼华泰柏瑞量化先行基金拟任基金经理,在大跌当日,他就很明确指出,“盛极而衰,否极泰来”是股票市场波动的真谛,若从一个较长的时间周期来看,当前市场已经明显处于低风险区域,投资者要重视否极泰来的投资机会。

      “现在是新基金发行的好时机。从历史经验看来,市场低迷时发行的新基金往往能给投资者带来意外收获。”汪晖表示。

      面对当前市场大幅震荡,新基金首募规模日渐下滑的现象,汪晖有着自己独到的见解:“今年的市场情况与2004年、2008年的情况非常类似,都是一个否极泰来、机遇重现的时期。市场低迷期发行的基金具有低成本介入机会,中长期表现可能更优。而且通常新基金有六个月建仓期,比较容易把握市场机会。”

      从历史数据看,众多在股指下行通道中成立的新基金,成立来有着不俗的业绩表现。以汪晖管理的华泰柏瑞价值增长为例,该基金成立于市场极度低迷的2008 年7月16日,到今年一季度末,超越业绩比较基准约40%;晨星数据显示,截至2010年5月11日,该基金成立以来的净值增长率为43.7%,业绩表现良好。

      回顾今年来绵绵无期的调整,汪晖认为,“从今年的市场行情来看,持续不断的调整,既不是经济问题,也不是业绩问题,而是政策问题。宏观政策全面收紧,是本轮市场调整的根本原因。现在看来,政策的影响还将持续,比如宏观刺激政策的退出、货币政策的进一步收紧等,下半年对市场影响最大的因素仍然是政策。”

      反转:时机为时不远

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