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<h1>基金经理们还在拿震荡说事</h1> <div class=

发布时间:2019-09-25 20:19编辑:新闻资讯浏览(113)

      沪深股市盘桓近两周后,昨天又刷新了低点纪录,上证指数也大有考验4000点整数关的趋势。对此,多位基金经理认为,目前的估值已经相对合理,最坏的时刻正在过去。

      早报记者 肖莉

      本报记者 王琛琛 徐宏文

      4000点心理关口在不知不觉中迫近,多位基金经理昨天表示,目前最大的担忧在于对宏观紧缩以及企业盈利的担心,经过连续调整后,市场继续大幅下跌的概率不大,而将以震荡行情为主,二三季度市场或有所表现。

      昨天沪指在“内紧“、”外冷”的多重因素下大跌154点,创出10月调整以来的新低,盘桓了近两周的阶段性底部似有失守之嫌。未来,市场是否还会继续调整呢?不少基金经理认为,目前的市场估值已经相对合理。

      两座“大山”重压

      国泰基金:随时可能大幅反弹

      国泰基金投研人士昨天指出,市场下跌主要有以下几个原因:美国上周五股市下跌,其公布的经济数据并不理想,加强了美国进入衰退的预期;国家统计局昨日公布的2月份PPI同比上涨6.6%,2月份外贸出口同比增长6.5%,但比1月份大幅下滑。

      国泰基金认为,昨天的重挫主要有以下几个原因。首先,美国股市上周五下跌,公布的经济数据不理想,加强了美国进入衰退的预期。其次,国家统计局昨天公布2月份PPI同比上涨6.6%,继续保持较快增速;而2月份外贸出口同比增长6.5%,比1月份大幅下滑;另外,今日就将公布最受关注的CPI数据,市场预期都升高到了8.5%左右,这都引起了市场对加息等宏观调控措施以及经济增速减缓的担忧。第三,前期股市持续下跌,政策层面期待的利好政策却迟迟不见,市场信心受到创伤。最后,指数已接近4000点,投资者们担心这个心理关口不保。

      另外,该人士称,今天将公布CPI数据,预期在8.5%左右,这些都将引起加息等宏观调控措施和经济增速减缓的担忧。

      不过,国泰基金仍然认为,我国经济增长仍然强劲、流动性充裕、负利率强化、股价估值也到了比较低的水平,而且宏观调控措施的预期比较温和,股市进一步下跌的空间有限。最坏的时刻可能已经过去,大部分风险得到释放,在一季度业绩报告明朗或某些政策层面利好措施出台后,随时可能有大幅度反弹。

      海富通风格优势基金经理康赛波则认为,周边市场的影响是一个方面,但在市场探底的过程中,美国次贷危机的影响已经到了最后一个阶段,其对实体经济的影响可能还会存在,不过对于市场的短期冲击已经结束。

      海富通:动态估值降至20倍

      宏调放松预期“破产”

      海富通风格优势基金经理康赛波先生也倾向于乐观,他认为周边市场的影响是一个方面,但在A股持续探底的过程中,次债的影响已经到了最后一个阶段,次债对实体经济的影响可能还会存在,不过对A股的短期冲击已经结束。

      雪灾与海外股灾可能让宏观调控力度放松的预期,PPI、CPI等经济数据的公布以及“两会”传出各种的信息,让基金经理们感到重重压力,这也让基金们最近表现相对谨慎。

    唯一官网,  康赛波认为,从去年10月以来,股指已累计调整了逾30%,市场动态市盈率下降到20倍左右。“上市公司的整体成长性比2007年会有所降低,但成长会超过20%,不过,目前小非的减持可能给股价带来一些压力,市场需要一个过程来消化这种压力”。康赛波表示,虽然股市受到下跌惯性影响,可能会继续进行调整,但下调的空间已经不大,市场会逐步企稳,今年二、三季度股市出现不错表现的可能性较大。

      兴业基金一位投研人员告诉早报记者,本周召开的“两会”,因诸多议题及其导向将会对未来五年中国经济和资本市场产生深远影响,自然而然成为资本市场关注的焦点。

      上投摩根:最坏时刻正在过去

      该人士表示,今年的政府工作报告显示,当前政策选择面临着通胀压力持续、外部形势不确定性和经济增长模式转变等相叠加的难题。政府工作报告提出“GDP增长8%左右和CPI控制在4.8%左右”的目标,明确了“抑制通胀是首要任务”,预计近期相应的宏观政策仍将偏紧。

      上投摩根也承认,市场对于宏观数据的担忧仍然会维持一段时间,不过二、三线蓝筹股有望出现一定的投资机会。上投摩根认为,外围市场的下跌自然会影响A股市场的投资气氛,再加上对CPI、宏观调控的担忧,其综合效果超过了政策暖风的作用。从年初以来,对美国经济数据和国内宏观经济数据的担忧成为市场的主流,对于美国经济衰退时间跨度的讨论已成为焦点。上投摩根也判断,这种担忧仍会维持一段时日,但最坏的情况正在过去,在不确定因素逐步明朗后,困扰市场的忧虑情绪将会有所消融。届时,市场关注重心会重新放到企业盈利增长以及估值水平上来,二三线蓝筹板块会在那时出现一定的投资机会。

      国泰基金有关人士也称,由于当前的通货膨胀压力巨大,政府工作报告中对2008年的CPI目标显著高于往年,并给予了大量的篇幅加以分析。

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      种种迹象表明,当前的宏观调控压力依然非常大,放松预期可能只是一种美好的向往,至少在短期内难以看到政策实质性的放松,局部领域微调的可能性较大。

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