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山西汾酒:业绩符预期,改革见成效

发布时间:2019-09-27 05:07编辑:新闻资讯浏览(91)

        中高端占比提升增强盈利,渠道加速扩张

        省外市场增速望加快,国企改革初见成效

        公司17年前三季度毛利率69.4%,同增1.7pcts,净利率17.8%,同增3.8pcts,盈利能力提升主要受益于产品结构升级,中高价酒增长显著:17前三季度中高价酒(主要含青花、老白汾)收入33亿元,收入占比达68.5%环比H1的66.6%进一步提升约2pct,显示产品高端化趋势延续,低价白酒收入13.3亿元、配置酒(竹叶青等)1.9亿元。调研显示,省外青花和省内金奖20均实现50%以上的增长,拉动中高端产品提升。公司集中资源打造次高端“青花系列”,随着高端市场渐稳,次高端白酒市场逐步爆发,未来仍有望进一步提价,产品结构持续提升,预计下半年到明年公司毛利率,净利率有望再创新高。提价后顺价提升渠道推广积极性,期末经销商达1137家,较年初增加150家,Q3增加63家,拓展环比提速。通过篮球体育赛事提高品牌曝光,有望增加市场影响力。

    业绩增长符合预期,费用下行,现金流改善

    业绩增长符合预期,费用下行,现金流改善

        中高价酒增速快、占比提升,盈利能力增强

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