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高盛:中国9月实际外汇流出780亿美元

发布时间:2019-10-15 03:33编辑:新闻资讯浏览(198)

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    跨境资本流动改善的迹象仍在持续。

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    4月21日,国家外汇管理局公布的数据显示,3月银行结售汇逆差2368亿元人民币,较2月逆差扩大151亿元,但相比1月收窄1200亿元。同期银行代客结售汇逆差2187亿元人民币,较2月收窄98亿元。

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    “3月银行结售汇逆差较上月扩大,主要是银行根据资产负债管理的需要增加外币头寸进行购汇所致。” 中国民生银行首席研究员温彬对21世纪经济报道记者表示,“银行结售汇和银行代客结售汇逆差总体来说收窄,并且外汇储备由降转升,说明我国国际收支状况和跨境资金流动趋于平稳。”

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    结售汇数据变化趋势与早前公布的央行外汇占款及外汇储备的变化趋势基本一致。其中,3月外汇占款自去年10月以来首度正增长。

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    “近期跨境资金流出压力较年初明显缓解,近期的变化说明我国跨境资金流动在短期波动后正在向基本面回归。” 21日上午,外管局新闻发言人王春英在国新办新闻发布会上表示。

      中国9月外汇储备环比下降188亿美元,至3.16万亿美元。不过在衡量中国资本外流压力时,各行都有自己青睐的指标。

    受益于美元加息放缓, 3月份在岸人民币兑美元汇率小幅上涨1.04%。但美元加息仍是国际资本流动的重要诱因,未来资本流动仍为市场关注。

      高盛分析师MK Tang在报告中,外储数据可能并非衡量资本外流压力的最佳指标,其更倾向使用外管局的境内银行代客结售汇数据和跨境人民币流动数据来衡量中国潜在外汇流动状况。

    “至少在近期,结售汇的逆差会进一步减少,因为二季度中国经济可能会有企稳向好的态势,而且二季度美联储加息的可能性也不大。”中国银行国际金融研究所研究员高玉伟对21世纪经济报道记者表示。

      按照高盛的口径,中国9月真实的资本流出可能从8月份的320亿美元升至780亿美元。

    跨境资金流持续改善

      780亿美元只是外资行高盛一家之言。外管局发言人王春英表示,第三季度跨境资本流出压力比第二季度大,但主要是季节因素。

    今年年初,由于人民币汇率贬值且市场单边贬值预期明显,跨境资金流形势恶化。央行的数据显示,今年1月外汇储备下降994亿美元,创有史以来月度第二大降幅。彼时,居民和企业购汇意愿强烈,当月结售汇逆差达3567亿元人民币。

      “过去几个月,我们追踪了外管局公布的数据中两组单独的数据,来测算中国潜在的外汇流动情况:一组是非银在岸外汇需求数据,另一组是跨境人民币流动数据,”高盛表示。

    此后,在人民币汇率企稳的情况下,2月跨境资金流形势已有所改善,3月改善的形势延续。如2月末外汇储备下降285亿美元,降幅收窄;3月则上升102.8亿美元。同期,外汇占款降幅持续收窄。

      其所谓的非银在岸外汇需求指的的是9月当月新增的银行代客即期结售汇逆差和远期结售汇逆差之和,总计为333亿美元(8月为46亿美元),这333亿美元中,222亿美元是新增的银行代客即期结售汇逆差,112亿美元来自远期净售汇。

    市场人士分析认为,外汇占款数据可能受到央行干预外汇市场等因素的扰动。较之外汇占款数据,银行结售汇数据更能够反映跨境资本流动的真实情况。

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    外管局4月21日公布的多项结售汇数据也显示跨境资金流改善。如衡量购汇动机的售汇率(即客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比)从1月开始持续下降。其中,1月份售汇率为90%,2月份和3月份均为74%,较1月份下降16个百分点,显示客户购汇意愿减弱。

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